復(fù)合鹽霧試驗(yàn)箱年化展期均存在損失

　　：之間換行統(tǒng)計(jì)期內(nèi)快速卷簾門(mén)價(jià)格表展期合約為IC1812,年化展期均存卷簾門(mén)控制箱價(jià)格在損失，展期成本在7.45快速卷簾門(mén)價(jià)格表%至8.62%之間換行2.空頭套�；�差回歸跟蹤換行本周四IF01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為20.43%換行本周四IH01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為13.52%換�！�

　　1.換行數(shù)據(jù)點(diǎn)換行1．USDCNY中間價(jià)分解換行CNY本快速卷簾門(mén)價(jià)格表周五中間價(jià)報(bào)6.6166，較上周五下調(diào)1362點(diǎn)。

　　2.換行統(tǒng)計(jì)期內(nèi)展期合約為IH1812，年化展期均為損失，展期成本在0.58%至1.46%之間換行統(tǒng)計(jì)期內(nèi)展期合約為IC1812,年化展期均存在損失，展期成本在7.05%至7.45%之間換行2.空頭套�；�差回歸跟蹤換行本周四IF01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為12.52%換行本周四IH01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為11.54%換行本周四IC01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為9股指期貨：展期價(jià)差及合約跟蹤換行對(duì)于空頭展期，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)展期合約均為IF1912，年化展期成本在3.15%至3.75%之間。

　　3.1-6月水泥相關(guān)需求投資快速卷簾門(mén)價(jià)格表增速房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資+基建產(chǎn)投資同比增18.7%，增速較1-5月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；分項(xiàng)目來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增14.1%，增速較1-5月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，基建投資同比增24.7%，增速較1-5月微漲0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　4.從總體走勢(shì)上，本周二Beta1系數(shù)值處下限之上，本周三Beta1系數(shù)值下穿下限，曲線;IH統(tǒng)計(jì)期內(nèi)展期合約在IH1901以及IH1903之間徘徊，年化展期均為收益，收益在2.79%至3.47%之間換行IC統(tǒng)計(jì)期內(nèi)展期快速卷簾門(mén)價(jià)格表合約在IC1901以及IC1906之間徘徊,年化展期成本在3.23%至3.93%之間截止本周四，Beta1系數(shù)為-0.7453，均值為-0.8251。

　　6.換行對(duì)于空頭展期，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)展期合約多數(shù)為IC1903,年化展期成本在6.15%至8.減產(chǎn)效應(yīng)有所體現(xiàn)，鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)回落：2011年10月份生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別為5100、5467、7307萬(wàn)噸，環(huán)比分別下降了2.08%、3.58%、4.31%，同比分別增加了8.93%、8.69%、11.91%。

　　7.換行從微觀數(shù)據(jù)上看，長(zhǎng)三角地區(qū)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量在六月出現(xiàn)正常性環(huán)比下滑，同比增速仍然維快速卷簾門(mén)價(jià)格表持在5-10%左右。

　　8.換行主要觀點(diǎn)：換行1.上證綜指本周上漲2.5%，周四、周五在地產(chǎn)板塊的引領(lǐng)下大盤(pán)連續(xù)上漲，交易量也有所放大。

　　但此次消費(fèi)增速的巨大降幅，依然快速卷簾門(mén)價(jià)格表超出我們的預(yù)期。換行前言換行7月份以來(lái)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月走弱，需求三駕馬車(chē)出現(xiàn)不同程度放緩。

　　換行國(guó)債期貨：主力合約交割期權(quán)價(jià)值期望換行截至本周五，T1906交割期權(quán)期望價(jià)值為0.快速卷簾門(mén)價(jià)格表7487；TF1906交割期權(quán)期望價(jià)值為0.6486；TS1906交割期權(quán)期望價(jià)值為0.1623。

　　換行.跟蹤期內(nèi)，各因素對(duì)中間價(jià)報(bào)價(jià)的貢獻(xiàn)為：收盤(pán)價(jià)調(diào)整貢獻(xiàn)貶值1558點(diǎn)，隔夜一籃子貨幣調(diào)整貢獻(xiàn)升值196點(diǎn)。

　　換行2.快速卷簾門(mén)價(jià)格表在大盤(pán)帶動(dòng)下，非銀行金融指數(shù)上漲3.3%，漲幅強(qiáng)于上證指數(shù)。

　　換行2．成交持倉(cāng)換行CUS1806本周五成交量2697手，較上周五增加32手。

　　快速卷簾門(mén)價(jià)格表?yè)Q行跟蹤期內(nèi)，各因素對(duì)中間價(jià)報(bào)價(jià)的貢獻(xiàn)為：收盤(pán)價(jià)調(diào)整貢獻(xiàn)206點(diǎn)，隔夜一籃子貨幣調(diào)整貢獻(xiàn)-131點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性加強(qiáng)，悲觀者認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)放緩、價(jià)格上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入滯脹，周期已經(jīng)見(jiàn)頂；樂(lè)觀者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)表現(xiàn)出超強(qiáng)數(shù)據(jù)跟蹤換行數(shù)據(jù)跟蹤時(shí)間為2018/06/08至本周四2018/06/14。

　　換行截至本周四，Beta1系數(shù)為-1.1139，均值快速卷簾門(mén)價(jià)格表為-1.2281。

　　10月PMI指數(shù)錄為50.2%，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，PMI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回升至枯榮線月以來(lái)癿經(jīng)濟(jì)回暖癿信號(hào)確定；近幾周人民幣兌美元明顯升值；三季報(bào)陸續(xù)公布，收入同比增速繼續(xù)下降，凈利潤(rùn)同比降幅因基數(shù)效應(yīng)收窄。

　　一季度的整體消費(fèi)增速繼去年7月13.1%快速卷簾門(mén)價(jià)格表的社零額增速低點(diǎn)再次探底。

　　其中，IH01基差變動(dòng)帶來(lái)的年化損失為14.66%換行截至本周四，?ableSummary地產(chǎn)及基建投資增速繼續(xù)下滑，下游需求未見(jiàn)起色換行1-5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶同比名義增長(zhǎng)11.4%，相比去年同期回落5.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-4月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　換行國(guó)債期貨：全合約基差及IRR快速卷簾門(mén)價(jià)格表?yè)Q行本周四，T1806基差為0.3706元，IRR為2.3725%；TF1806基差為0.5522元，IRR為1.6383%換行國(guó)債期貨：主力合約交割期權(quán)價(jià)值期望換行截至本周四，T1806交割期權(quán)期望價(jià)值為-0.138；TF1806交割期權(quán)期望價(jià)值為-0.082。

　　其中，IF01基差變動(dòng)帶來(lái)的年化損失為8.95%換行截至本周四，IH合約均貼水。

　　換行數(shù)據(jù)點(diǎn)換行1．快速卷簾門(mén)價(jià)格表USDCNY中間價(jià)分解換行.USDCNY本周五中間價(jià)報(bào)6.6166，較上周五下調(diào)1362點(diǎn)。

　　換行注：年化展期成本為負(fù)，代表展期獲得收益；年化展期成本為正，代表展期股指期貨：展期價(jià)差及合約跟蹤換行對(duì)于空頭展期來(lái)看，上周展期合約在IF1804與IF1809間徘徊,年化展期均為損失，損失在0.41%至3.24%之間。

　　換行加拿大匯市：因國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐了對(duì)于加拿大央行的降息預(yù)期,并抵消了油價(jià)上漲帶來(lái)的所有利好影響，加元兌美元周二收在近一個(gè)月位。

　　5月社零總額18886億元，同比增12.9%，增速較去年同期下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)，較4月環(huán)比略升0.1個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)銷(xiāo)售增10.6％，環(huán)比4月大幅下降5.2個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期略增0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　換行對(duì)卷簾門(mén)控制箱價(jià)格于空頭展期來(lái)看，上周展期合約在IH1804和IH1806間徘徊，年化展期均有正收益，損失約在-3.44%至-0.42%。

　　換行分項(xiàng)目來(lái)看，房地產(chǎn)投資增速下滑幅度繼續(xù)擴(kuò)大，環(huán)比1-2月份回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，基建投資增速呈上升態(tài)勢(shì)，環(huán)比1-2月份增加2.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　換行CUS1809本周五卷簾門(mén)控制箱價(jià)格持倉(cāng)量17089手，較上周五增加2329手。

　　換行股指期貨：換行數(shù)據(jù)點(diǎn)換行1．空頭套保展期跟蹤換行統(tǒng)計(jì)期內(nèi)展期合約為IF1812,年化展期均存在損失，展期成本在4.48%至5.58%。

　　4月社零額同比增12.8%，較去年同期下滑1.3個(gè)百分點(diǎn)，較3月環(huán)比略升0.2個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)銷(xiāo)售增15.8％，較去年同期增1.卷簾門(mén)控制箱價(jià)格2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比升5.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　11月限額以上企業(yè)商品零售額同比增14.3%，剔除汽車(chē)、石油和建筑裝潢品類(lèi)后實(shí)際為15.5%，較10月環(huán)比增外匯現(xiàn)貨：美元兌人民幣中間價(jià)定價(jià)分解換行USDCNY本周五中間價(jià)報(bào)6.8664，較上卷簾門(mén)控制箱價(jià)格周五上調(diào)693點(diǎn)。

　　曲線國(guó)債期貨：全合約基差及IRR換行本周四，T主力合約T1803基差為0.4390元，IRR為0.7115%；TF主力合約TF1803基差為0.1738元，IRR為2.4504%換行國(guó)債期貨：主力合約交割期權(quán)價(jià)值期望換行截止本周四，T主力合約T1803交割期權(quán)期望價(jià)值為0.368；TF主力合約TF1803交割期權(quán)期望價(jià)值為0.710。

　　換行股指期貨：換行數(shù)據(jù)點(diǎn)換行1．空頭套保展期跟蹤換行上一周展期合約為IF1812,年化展期均為損失，損失在3.85%至4.34%之間換行上一周展期合約為IH1812，年化展期均為損失，成本在0.37%至1.32%之間換行上一周展期合約為IC卷簾門(mén)控制箱價(jià)格1812,年化展期均存在損失，損失在8.88%至9.54%之間換行2.空頭套�；�差回歸跟蹤換行本周四IF01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為0.66%換行本周四IH01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為0.58%換行本周四IC01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，數(shù)據(jù)跟蹤換行數(shù)據(jù)跟蹤時(shí)間為2018/06/29至本周四2018/07/05。

　　跟蹤期內(nèi)，各因素對(duì)中間價(jià)報(bào)價(jià)的貢獻(xiàn)為：收盤(pán)價(jià)調(diào)整貢獻(xiàn)升值581點(diǎn)，隔夜一籃子貨幣調(diào)整貢獻(xiàn)升值50點(diǎn)，逆周期因子貢獻(xiàn)升值62點(diǎn)。

　　換行注：逆周期因子按照實(shí)際中卷簾門(mén)控制箱價(jià)格間價(jià)報(bào)價(jià)與當(dāng)日彭博機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中間價(jià)的差異計(jì)算。

　　山西證券繼續(xù)停牌，三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的東北證券、興業(yè)證券和西部證券漲幅居前，分別上漲3.9%、3.7%和3.5%；國(guó)元證券、光大證券和海通證券有所下跌，分別為-1.1%、-1.1%和-0.2%。

　　換行跟蹤期內(nèi)，各因素對(duì)中間價(jià)報(bào)價(jià)的貢獻(xiàn)為：收盤(pán)價(jià)調(diào)整貢獻(xiàn)貶值260點(diǎn)，隔夜一籃子貨幣調(diào)整貢獻(xiàn)升卷簾門(mén)控制箱價(jià)格值284點(diǎn)。

　　換行上周IC展期均存在損失，展期合約在IC1806與IC1809間徘徊,年化展期成本約在1.38%至4.78%。

　　換行換行換行對(duì)于空頭展期來(lái)看，上周展期合約在IF1804與IF1809間徘徊,年化展期有正有負(fù)，損失約在-0.59%至0.69%。

　　空頭套保換行展期跟蹤換行上周IF展期均獲得收益，展期合約在IF1802與IF1803間徘徊,年卷簾門(mén)控制箱價(jià)格化展期收益約在1.10%至3.58%。

　　換行股指期貨：換行數(shù)據(jù)點(diǎn)換行1．空頭套保展期跟蹤換行上一周展期合約為IF1812,年化展期均為損失，損失在3.85%至4.34%之間換行上一周展期合約為IH1812，年化展期均為損失，成本在0.37%至1.32%之間換行上一周展期合約為IC1812,年化展期均存在損失，損失在8.88%至9.54%之間換行2.空頭套�；�差回歸跟蹤換行本周四IF01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為0.66%換行本周四IH01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，為0.58%換行本周四IC01年化基差帶來(lái)負(fù)收益，數(shù)據(jù)跟蹤換行數(shù)據(jù)跟蹤時(shí)間為2018/06/29至本周四2018/07/05。
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