復合鹽霧試驗箱而今年補貼政策遲遲不公布

　　11月USDA月度報告顯示，產(chǎn)量美國上調(diào)3萬噸、印度上調(diào)11萬噸為588萬噸，保持全球大生產(chǎn)國，全球進出口分別調(diào)增7萬噸，調(diào)整來自于印度，全球期末庫存增加21萬噸為1923萬噸，全球庫銷比下降至78.8%；中國方面維持10月預估，新年度產(chǎn)量457萬噸，消費773萬噸，產(chǎn)銷缺口為315萬，除去進口98萬，供需缺口為217萬噸，這一部分必然需要儲棉補充，今年次奧好儲266萬噸，明年再消耗200萬，如此一來儲棉有望降至630萬噸附近，去庫存道路比想象中要快，長遠看依舊建議將棉花作為多頭來配置。

　　國內(nèi)市場，北疆機采棉進入掃尾期，部分軋花已經(jīng)停止收購，南疆手摘棉尚在采摘，預計還有1-2周時間，南北疆籽棉收購價格均有所回落，而棉籽價上漲0.1-0.2元為2.5-2.65元/公斤，新疆棉銷售進度卻不如人意，新棉進入流通環(huán)節(jié)較少，隨著儲棉的消耗、新花補庫困難，紡企原料庫存下降至僅20天左右，多數(shù)企業(yè)有補庫需要，但受制于新疆運輸成本較高，皮棉報價均有所上調(diào)，目前山東現(xiàn)貨報價略有上漲為15700元/噸，較上周上漲100元。

　　印度目前正是籽棉上市季節(jié)，未來一周天氣較好，但籽棉上市進度緩慢，日上市量僅有6-8萬包，折合約1000-1360噸，近期印度s-6軋花提貨價止跌反彈為74.8美分，較上周上漲0.8美分，漲幅較小，滑準稅折合14560元，內(nèi)外棉價差為1134元，較上周擴大19元，山東紗折合加工成本為22770元，較上周增加110元，理論紡紗利潤為-元/噸，較上周擴大60元，加工利潤逐漸縮小。本周紗線部分紗支有所漲價，普梳32s報22370元，較上周張170，下游坯布訂單明顯不足，坯布報價維持7.66元，整體接單不佳，綜合開機水平略升約60%，后期關注坯布庫存及價格變動情況。目前印度進口32s美元報價上調(diào)至2.66美分，人民幣報價上調(diào)元為22550元/噸，內(nèi)外紗線元，后期關注人民幣對進口成本的影響，總之目前運輸問題不解決，短期鄭棉期價仍舊繼續(xù)維持強勢，建議少量輕倉多遠月。

　　歷年來新疆棉外運有鐵路和公路兩種方式， 從往年數(shù)據(jù)看，鐵路運量在320-370萬噸之間，2015年鐵路運輸略有下滑，為280萬噸，運輸量下滑是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整？往年兩種運輸方式均有500元運費補貼，去年公布補貼在年度初期即已公布，而今年補貼政策遲遲不公布，市場也多有猜測，更多的人認為補貼依舊會有，但也是導致運輸緊張的一個原因。此外，進入10月份新疆大棗、核桃等集中出疆，加劇了車皮緊張，導致大量棉花出疆緩慢，鐵路運輸成本增加，而汽運在疆內(nèi)一輛車可以運輸186包，而出疆只能裝運133包，勢必造成汽運出疆運費上漲，目前新疆運至山東的運費已經(jīng)漲至1000-1200元/噸，接近歷史峰值，再加上新疆地區(qū)低溫降雪天氣到來，向內(nèi)地運輸周期長、危險較大，因此疆內(nèi)車輛并不愿意出疆。

　　展望后市，全球供需格局逐漸在好轉(zhuǎn)，國內(nèi)去庫存后的道路很順暢，長遠看依舊存在想象空間，中期在進口棉和紗相對穩(wěn)定的情況下，國內(nèi)皮棉價格將逐漸回歸供需基本面，下游紗線和坯布銷售無明顯好轉(zhuǎn)跡象，預計棉價中期將有所回落，短期受運費上漲以及運輸瓶頸的影響，加之目前鄭棉1月持倉較大，倉單相對不足，預計期貨將會一直維持強勢，筆者建議在運輸問題未得到實質(zhì)性解決之前維持多頭思路，但目前價格已相對較高，倉單有一定利潤，后市謹防棉價高位回落。（特約撰稿人國迎，文章來自農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)原創(chuàng)）
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