復合鹽霧試驗箱經扣減基準日的付息債務價值

　　原標題：蘇州高新：擬收購蘇州東菱振動試驗儀器有限股權項目資產預估報告

　　蘇州新區(qū)高新技術產業(yè)股份有限擬收購 蘇州東菱振動試驗儀器有限股權項目 資 產 預 估 報 告 二〇一七年三月十日 目 錄 一、標的概況 .......................................................................... 1 二、預估目的 ................................................................................. 2 三、預估對象和預估范圍 ............................................................... 3 四、價值類型及其定義................................................................... 8 五、預估基準日 ............................................................................. 8 六、預估依據 ................................................................................. 8 七、預估方法 ............................................................................... 10 八、預估假設 ............................................................................... 29 九、預估結論 ............................................................................... 31 十、特別事項說明 ........................................................................ 33 一、標的概況 名稱：蘇州東菱振動試驗儀器有限 注冊地址：蘇州高新區(qū)科技城龍山路 2 號 法定代表人：王孝忠 注冊資本：人民幣 2100.00 萬元 企業(yè)類型：有限責任 9 成立時間：1996 年 08 月 08 日 經營范圍：振動、沖擊、碰撞、功放（電源）、各類傳感器、環(huán)境 試驗、疲勞試驗設備及其測試儀器的開展、設計、制造、銷售和維修服 務；經營本企業(yè)自產產品及技術的出口業(yè)務和本企業(yè)所需的機械設備、 零配件、原輔材料及技術的進口的業(yè)務（國家限定企業(yè)經營或禁止進出 口的商品和技術除外）。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可 開展經營活動） 2、歷史沿革 截至預估基準日，蘇州東菱科技有限實收資本為 2100.00 萬元 人民幣，股東名稱、出資額和出資比例如下： 表1.股東出資額、出資比例 出資者名稱 認繳注冊資本額（萬元） 比例（%） 王孝忠 724.05 34.45 吳國雄 393.73 18.75 姚國強 61.76 2.94 肖仲義 27.91 1.33 金林生 77.23 3.68 陳亞森 38.60 1.84 頁 陳冬良 38.60 1.84 廉文鑫 38.60 1.84 江運泰 38.60 1.84 蘇州高新區(qū)經濟發(fā)展集團 555.91 26.74 吳斌 105.00 5.00 合計 2100.00 100.00 3、資產及經營狀況 截止預估基準日 2016 年 12 月 31 日，資產總額為 40,992.38 萬 元，負債總額 34,563.64 萬元，凈資產額為 6,428.74 萬元，實現(xiàn)營業(yè)收 入 24,122.54 萬元，凈利潤 1,235.85 萬元。近 2 年及基準日資產、 財務狀況如下表： 資產、負債及財務狀況 單位：人民幣萬元 項目 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 總資產 35,928.48 40,992.38 負債 30,735.60 34,563.64 凈資產 5,192.89 6,428.74 2015 年度 2016 年 營業(yè)收入 21,197.39 24,122.54 利潤總額 797.51 1,340.39 凈利潤 731.02 1,235.85 審計機構 立信會計師事務所（特殊普通合伙) 立信會計師事務所（特殊普通合伙) 二、預估目的 本次預估的目的是反映蘇州東菱振動試驗儀器有限股東全部 權益于預估基準日的市場價值，為蘇州新區(qū)高新技術產業(yè)股份有限 購買蘇州東菱振動試驗儀器有限股權之經濟行為提供價值參考依 第2頁 據。 三、預估對象和預估范圍 預估對象是蘇州東菱振動試驗儀器有限的股東全部權益。預估 范圍為蘇州東菱振動試驗儀器有限在基準日的全部資產及相關負 債，賬面資產總額 40,992.38 萬元，負債總額 34,563.64 萬元，凈資產 額為 6,428.74 萬元。具體包括流動資產 29,617.86 萬元，非流動資產 11,374.52 萬元；流動負債 34,563.64 萬元。 上述資產與負債數據摘自經立信會計師事務所(特殊普通合伙)審計 的 2016 年 12 月 31 日的蘇州東菱振動試驗儀器有限財務口徑資產 負債表，預估是在企業(yè)經過審計后的基礎上進行的。 委托預估對象和預估范圍與經濟行為涉及的預估對象和預估范圍 一致。 （一）委估主要資產情況 本次預估范圍中的主要資產為流動資產、長期股權投資、固定資產、 無形資產、遞延所得稅資產。 1、流動資產主要為貨幣資金、應收類款項和存貨。 2、固定資產房屋建筑物和設備類資產。其中房屋建筑物包括房屋 11 項和構筑物 13 項；設備類資產包括機器設備 162 臺套，車輛 12 項， 電子設備 186 項。 3、賬面記錄的無形資產包括企業(yè)的土地使用權 1 項和計算機軟件 9 項；賬面未記錄的無形資產為專利、軟件著作權和注冊商標。 第3頁 （二）企業(yè)申報的賬面記錄或者未記錄的無形資產情況 截止基準日 2016 年 12 月 31 日，企業(yè)申報的無形資產-土地為 1 宗 土地使用權，土地使用權均為工業(yè)出讓性質，已取得土地使用證；計算 機軟件 9 項，均在賬面反應 截止基準日 2016 年 12 月 31 日，企業(yè)申報的無形資產-其他為賬面 記錄的 9 項外購辦公軟件以及賬面未記錄的 109 項專利、5 項軟件著作 權和 12 項注冊商標。具體明細如下： 專利權明細表 序 授權 專利名稱 專利號 申請日 專利類型 號 公告日 1 可在線 加速度傳感器在線 一種用于垂直沖擊試驗臺的吊柱 9.3 2013/4/24 實用新型 2013/9/25 4 氣動鎖緊裝置 1.X 2013/4/24 實用新型 2013/9/25 大型穩(wěn)態(tài)加速度試驗機轉臂-主軸新型聯(lián)接結 5 8.6 2013/7/29 實用新型 2013/12/25 構 水平沖擊試驗臺驅動裝置及雙向多功能水平 6 3.4 2013/7/29 發(fā)明 2016/8/10 沖擊試驗臺 7 新型梯形波發(fā)生裝置 4.X 2013/7/29 實用新型 2013/12/11 8 一種高加速度離心試驗機潤滑系統(tǒng) 8.X 2014/10/17 實用新型 2015/1/28 9 一種高加速度離心試驗機升速系統(tǒng) 1.9 2014/10/17 實用新型 2015/1/28 10 一種雙環(huán)境離心試驗機 0.7 2014/10/17 實用新型 2015/1/7 11 一種氣體炮式沖擊響應譜試驗機 0.5 2014/10/17 實用新型 2015/1/7 12 一種延長沖擊錘頭使用壽命的裝置 6.3 2014/10/24 實用新型 2015/1/7 13 溫控穩(wěn)態(tài)加速度試驗機的一體化箱體結構 9.3 2015/2/10 實用新型 2015/6/3 14 一種組合式重型滑動直線 一種提高組合式重型直線 用于穩(wěn)態(tài)加速度試驗機的聯(lián)鎖保護裝置 5.2 2015/11/24 實用新型 2016/3/30 17 動圈動態(tài)平衡控制方法 0.1 2005/9/21 發(fā)明 2009/5/27 18 碰撞試驗臺閉路液動提升裝置 1.6 2006/6/16 發(fā)明 2009/11/18 19 水平滑臺回復定位的方法及其裝置 2.2 2007/4/23 發(fā)明 2013/6/5 20 旋轉動靜密封裝置及其應用 0.6 2007/4/30 發(fā)明 2009/12/16 21 驅動線圈非接觸式測溫方法及其裝置 1.9 2007/4/30 發(fā)明 2010/12/8 22 短路環(huán)的焊接固定方法及其采用的短路環(huán) 7.3 2007/9/25 發(fā)明 2009/7/1 第4頁 小幅直線運動的位秱測量方法及其位秱測量 23 7.6 2008/3/4 發(fā)明 2010/10/13 裝置 帶電流補償控制的電動振動臺振動中心控制 24 3.1 2008/3/24 發(fā)明 2010/8/18 器 帶氣壓補償控制的電動振動臺振動中心控制 25 2.7 2008/3/24 發(fā)明 2010/8/18 器 26 電動振動臺動圈承載保護裝置 7.6 2008/6/27 發(fā)明 2010/4/21 27 電動振動臺短路環(huán)的連接結構及方法 3.4 2008/8/29 發(fā)明 2010/6/23 28 一種動圈懸掛結構 1.5 2008/8/29 發(fā)明 2010/6/9 29 一種水平滑臺安全防護裝置 2.5 2008/11/18 發(fā)明 2011/1/26 30 一種深槽加工方法 3.6 2009/2/23 發(fā)明 2010/10/27 31 一種電動振動臺裝置 4.0 2009/2/23 發(fā)明 2010/8/18 32 一種分體式動圈結構 4.5 2009/7/13 實用新型 2010/3/24 33 油膜組合導軌 6.X 2009/11/20 實用新型 2010/8/4 34 綜合環(huán)境試驗系統(tǒng)垂直振動臺密封裝置 5.5 2009/11/20 實用新型 2010/7/14 35 一種多勵磁、多驅動線 動圈骨架結構 7.3 2009/11/27 實用新型 2010/11/3 37 振動臺功放自梱方法及裝置 3.X 2009/11/27 發(fā)明 2013/1/9 38 全數字化振動試驗系統(tǒng)及其構建方法 2.5 2009/12/10 發(fā)明 2011/11/30 多綜合環(huán)境振動試驗系統(tǒng)的集中控制方法及 39 0.0 2009/12/31 發(fā)明 2012/8/8 裝置 40 振動臺功放自動均流方法及裝置 9.8 2009/12/31 發(fā)明 2013/1/9 41 振動臺功放自動均流裝置 1.8 2009/12/31 實用新型 2010/9/8 42 振動臺短路環(huán)冷卻結構及其制備方法 5.3 2010/6/9 發(fā)明 2012/5/30 43 動圈軸承隨動導向結構 1.6 2010/6/9 實用新型 2011/1/12 44 新型動圈組件 7.9 2010/6/22 實用新型 2011/1/26 45 動圈下導向機構 7.2 2010/6/22 實用新型 2011/1/5 46 應用于電動振動臺的導向裝置 3.6 2010/6/29 實用新型 2011/1/12 47 水平滑臺內置油源結構 2.1 2010/6/29 實用新型 2011/1/12 48 熱傳導式電動振動臺冷卻結構 9.6 2011/6/8 實用新型 2012/1/11 49 具有自動壓力補償功能的振動試驗系統(tǒng) 0.5 2011/6/8 實用新型 2011/12/14 50 振動試驗設備壓力補償方法及裝置 7.X 2011/6/8 發(fā)明 2013/11/27 51 帶補償的自潤滑導向裝置 9.5 2011/6/17 實用新型 2012/4/11 52 振動臺低頻試驗的實現(xiàn)裝置 9.9 2011/11/29 實用新型 2012/7/11 53 高加速度傳感器的標定裝置 5.5 2012/4/16 實用新型 2012/11/28 54 液壓鉸鏈裝置及力學環(huán)境試驗系統(tǒng) 7.4 2012/9/27 實用新型 2013/4/3 55 傳感器在線 57 加速度傳感器的標定裝置 5.5 2012/12/31 發(fā)明 2016/5/25 58 葉片疲勞非接觸測量閉環(huán)振動測試方法 8.5 2013/3/7 發(fā)明 2015/8/5 59 葉片振動疲勞自動測試系統(tǒng) 7.2 2013/3/7 實用新型 2013/9/4 60 應用于振動試驗設備的無人值守監(jiān)控系統(tǒng)及 5.2 2013/7/25 發(fā)明 2016/11/2 第5頁 方法 一種應用于振動試驗設備的高加速度產生裝 61 3.6 2013/11/4 實用新型 2014/4/2 置 62 一種產生高加速度的方法及裝置 5.0 2013/11/4 發(fā)明 2015/8/12 63 梁式振動臺的磁路系統(tǒng)及其調節(jié)方法 4.4 2013/11/19 發(fā)明 2016/3/23 64 一種具有高一階共振頻率的動圈結構 3.8 2013/11/19 實用新型 2014/4/30 65 一種氣流激振試驗設備 5.3 2013/11/25 實用新型 2014/6/11 66 應用于振動測試設備的氣道結構 5.0 2013/11/21 實用新型 2014/4/23 67 電動振動臺功率放大器機柜(大型) 9.7 2013/11/21 外觀 2014/6/4 68 一種中心氣室組件結構 2.7 2014/1/14 實用新型 2014/6/11 69 一種低頻校準振動臺 9.9 2014/5/13 發(fā)明 2016/4/27 70 疲勞試驗力的加載方法及其裝置 4.5 2014/10/17 發(fā)明 未發(fā)證 71 疲勞試驗力的加載裝置 6.5 2014/10/17 實用新型 2015/1/7 72 小型功率放大器 8.3 2014/12/15 外觀 2015/5/27 73 低頻校準控制器 6.0 2014/12/15 外觀 2015/5/20 74 加速度位秱傳感器校準儀 8.4 2014/12/15 外觀 2015/6/3 75 速度傳感器校準儀 4.3 2014/12/15 外觀 2015/5/20 76 用于實現(xiàn)瞬態(tài)沖擊力的裝置 8.5 2015/2/13 實用新型 2015/7/8 77 一種便攜式低頻校準裝置 6.8 2016/7/11 實用新型 2016/12/14 一種具有防凝露凝霜結構的低溫振動試驗系 78 6.4 2015/11/24 實用新型 2016/4/13 統(tǒng) 79 一種箱式便攜的振動傳感器校準系統(tǒng) 9.8 2015/11/24 實用新型 2016/5/25 80 用于電動振動臺的長沖程動圈結構 1.0 2015/12/3 實用新型 2016/6/22 81 一種振動臺動圈的支撐裝置 9.3 2015/12/17 實用新型 2016/11/16 82 一種用于電動振動臺的水冷短路環(huán)結構 3.7 2015/12/17 實用新型 2016/6/22 83 一種微型功率放大器 9.6 2015/12/10 實用新型 2016/4/13 84 功率放大器外殼 1.6 2015/12/11 外觀 2016/6/29 85 一種大載荷高 g 值氣動垂直沖擊試驗臺 4.3 2015/12/31 實用新型 2016/6/15 86 一種用于振動臺擴展臺面的輔助導向裝置 7.6 2016/2/17 實用新型 2016/7/13 87 一種振動試驗裝置 5.8 2016/4/15 實用新型 2016/9/28 88 一種用于敲擊被測試件的力錘裝置 7.X 2016/6/28 實用新型 2016/12/14 89 模擬人體進出汽車座椅疲勞測試裝置 8.9 2016/6/30 實用新型 2016/11/30 90 一種風電機組的預警機構 7.4 2016/7/1 實用新型 未發(fā)證 91 電動振動臺全氣密承載限壓保護裝置 6.1 2016/7/11 實用新型 未發(fā)證 92 一種疲勞試驗機加載梁的失電鎖緊裝置 3.9 2016/7/28 實用新型 未發(fā)證 93 一種寬頻疲勞試驗機 7.8 2016/8/16 實用新型 未發(fā)證 94 低噪聲電纜 L5 連接器結構 1.6 2016/8/23 實用新型 未發(fā)證 95 低噪聲電纜 BNC 連接器結構 1.0 2016/8/23 實用新型 未發(fā)證 96 一種伺服液壓缸裝置 5.X 2016/8/18 實用新型 未發(fā)證 97 蓄電池組太陽能充電的控制方法 6.6 2011/7/12 發(fā)明 2015/5/12 98 太陽能模塊化集成的應用系統(tǒng)及其實現(xiàn)方法 4.4 2011/8/29 發(fā)明 2015/5/12 99 一種超級電容充電方法及其實現(xiàn)系統(tǒng) 9.7 2011/11/21 發(fā)明 2015/5/12 第6頁 100 面板型 LED 照明燈 8.2 2010/7/1 實用新型 2015/3/27 101 直流低功耗延時開關 8.4 2010/7/6 實用新型 2015/3/26 102 雙電源有源 RFID 標簽 5.3 2010/7/29 實用新型 2015/3/27 103 一種蓄電池冷卻系統(tǒng) 3.7 2011/4/8 實用新型 2015/3/27 104 太陽能應用系統(tǒng)的間歇式工作系統(tǒng) 3.2 2011/8/29 實用新型 2015/4/20 105 太陽能電池板的單軸追日系統(tǒng) 9.1 2011/11/21 實用新型 2015/5/7 106 一種積雪探測器 0.X 2013/4/1 實用新型 2015/5/6 107 一種智能除雪裝置 5.2 2013/4/25 實用新型 2015/4/20 108 一種透光性的薄膜太陽電池 4.1 2012/3/19 發(fā)明 2015/5/11 109 組網功率補償控制系統(tǒng) 3.1 2011/8/10 發(fā)明 2015/5/13 軟件著作權明細表 授權 序號 專利名稱 申請?zhí)?申請日 公告日 1 東菱振動臺用數字功率放大器軟件 2010R11S077614 2010/12/28 2011/2/16 2 東菱基于水冷式功率放大器控制軟件 2014R11S105380 2014/7/11 2014/8/22 3 東菱基于風冷式功率放大器控制軟件 2014R11S105378 2014/7/11 2014/8/22 4 東菱機械振動控制儀控制軟件 2014R11S105377 2014/7/11 2014/8/22 5 東菱小型功率放大器控制軟件 2014R11S105379 2014/7/11 2014/8/22 商標明細表 序號 商標 商標圖案 注冊號 截止日期 1 東菱振動,DONGLINGVIBRATION 4843781 2018-11-06 2 DONGLING,DONGLING 12500929 2025-03-20 3 東菱 12500940 2024-09-27 4 CLV 3079105 2023-05-13 5 東菱 4795074 2018-10-13 6 東菱科技,DONGLINGTECH 6626083 2020-08-27 7 圖形 3394728 2024-03-13 8 長菱,CHANGLING 8950658 2022-02-20 9 CLMT 8950690 2022-05-20 10 DONGLING,DONGLING 12500859 2024-11-20 11 東菱 12500756 2024-09-27 12 圖形 12500739 2025-03-27 第7頁 （三）企業(yè)申報的表外資產的類型、數量 截至本次預估基準日，標的申報的表外資產為企業(yè)的 109 項專 利、5 項軟件著作權和 12 項注冊商標。 （四）引用其他機構出具的報告的結論所涉及的資產類型、數量和 賬面金額 本次預估報告中基準日各項資產及負債賬面值系立信會計師事務 所(特殊普通合伙)的審計結果。除此之外，未引用其他機構報告內容。 四、價值類型及其定義 依據本次預估目的，確定本次預估的價值類型為市場價值。 市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強 迫的情況下，預估對象在預估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。 五、預估基準日 本項目資產預估基準日是 2016 年 12 月 31 日。 此基準日是委托方在綜合考慮標的的資產規(guī)模、工作量大小、 預計所需時間、合規(guī)性等因素的基礎上確定的。 六、預估依據 本次資產預估遵循的預估依據主要包括經濟行為依據、法律法規(guī)依 據、預估準則依據、資產權屬依據，及評定估算時采用的取價依據和其 他參考資料等，具體如下： （一）經濟行為依據 第8頁 《關于擬現(xiàn)金收購東菱振動 73.53%股權且簽署股權收購意向協(xié) 議的議案》 （二）法律法規(guī)依據 1.《中華人民共和國法》( 2013 年 12 月 28 日第十二屆全國人 民代表大會常務委員會第六次會議通過修訂)； 2.《中華人民共和國會計法》(中華人民共和國主席令第 24 號)； 3.《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》(中華人民共和國第十屆全國人 民代表大會第五次會議于 2007 年 3 月 16 日通過)； 4.《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》（2007 年 11 月 28 日 國務院第 197 次常務會議通過）； 5.《中國人民共和國證券法》（2014 年 8 月 31 日第十二屆全國人民 代表大會常務委員會第十次會議第三次修訂）； 6.其他適用的相關法律、法規(guī)、文件政策、準則及規(guī)定。 （三）資產權屬依據 1.房產證、土地證、車輛行駛證 2.重要資產購臵合同或憑證； 3.其他參考資料。 （四）取價依據 1.《2016 機電產品報價手冊》（機械工業(yè)信息研究院）； 2.《增值稅轉型改革若干問題的通知》（財稅2008170 號）； 3.《中國人民銀行貸款利率表》2015 年 10 月 24 日起執(zhí)行； 4.重要設備購臵合同； 第9頁 5.其他參考資料。 （六）其它參考資料 1.蘇州東菱振動試驗儀器有限 2015 年及 2016 年會計報表及審 計報告； 2.《投資估價》（[美]Damodanran 著，[加]林謙譯，清華大學出版 社）； 3.《價值評估：價值的衡量與管理（第 3 版）》（[美]Copeland， T.等著，郝紹倫，謝關平譯，電子工業(yè)出版社）； 4.wind 數據。 5.其他參考資料。 七、預估方法 （一）預估方法的選擇 企業(yè)價值預估可以采用收益法、市場法、資產基礎法三種方法。收 益法是企業(yè)整體資產預期獲利能力的量化與現(xiàn)值化，強調的是企業(yè)的整 體預期盈利能力。市場法是以現(xiàn)實市場上的參照物來評價估值對象的現(xiàn) 行公平市場價值，它具有估值數據直接取材于市場，估值結果說服力強 的特點。資產基礎法是指在合理預估企業(yè)各項資產價值和負債的基礎上 確定預估對象價值的思路。 標的未來年度預期收益與風險可以合理地估計，故本次預估可 以選擇收益法進行預估。 資產基礎法從企業(yè)購建角度反映了企業(yè)的價值，因此本次預估同時 第 10 頁 選擇了資產基礎法進行預估。 綜上，本次預估確定采用資產基礎法和收益法進行預估。 （二）資產基礎法介紹 資產基礎法，是以在預估基準日重新建造一個與預估對象相同的企 業(yè)或獨立獲利實體所需的投資額作為判斷整體資產價值的依據，具體是 指將構成企業(yè)的各種要素資產的預估值加總減去負債預估值求得企業(yè) 價值的方法。 各類資產及負債的預估方法如下： 1、流動資產 （1）貨幣資金：包括現(xiàn)金和銀行存款。 對于幣種為人民幣的貨幣資金，以核實后賬面值為預估值。 （2）應收票據 對于應收票據的預估，預估人員核實了賬簿記錄、抽查了部分原始 憑證等相關資料，核實結果賬、表、單金額相符，以核實后賬面值確定 預估值。 （3）應收類款項 對應收賬款、其他應收款的預估，預估人員在對應收款項核實無誤 的基礎上，借助于歷史資料和現(xiàn)在調查了解的情況，具體分析數額、欠 款時間和原因、款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現(xiàn)狀等， 采用個別認定和賬齡分析的方法估計預估風險損失，對關聯(lián)企業(yè)的往來 款項等有充分理由相信全部能收回的，預估風險損失為 0；對有確鑿證 第 11 頁 據表明款項不能收回或賬齡超長的，預估風險損失為 ；對很可能 收不回部分款項的，且難以確定收不回賬款數額的，參考企業(yè)會計計算 壞賬準備的方法，根據賬齡分析估計出預估風險損失。 經預估人員和企業(yè)人員分析，并經對客戶和往年收款的情況判斷， 預估人員認為，對關聯(lián)方、職工個人、集團內部的往來款項，預估風險 壞賬損失的可能性為 0；對外部單位發(fā)生時間 1 年以內發(fā)生預估風險壞 賬損失的可能性在 5%；1 到 2 年的發(fā)生預估風險壞賬損失的可能性在 10%；發(fā)生時間 2 到 3 年的發(fā)生預估風險壞賬損失的可能性在 50%；3 年以上發(fā)生預估風險壞賬損失的可能性在 。 按以上標準，確定預估風險損失，以應收類賬款合計減去預估風險 損失后的金額確定預估值。 （4）預付賬款 對預付賬款的預估，預估人員查閱了相關服務協(xié)議，結算單等資料， 了解了預估基準日至預估現(xiàn)場作業(yè)日期間已接受的服務。未發(fā)現(xiàn)收款企 業(yè)有破產、撤銷或部分不能按合同規(guī)定時間完成制片的情況，故以核實 后賬面值作為預估值。 （5）存貨 企業(yè)的存貨包括原材料、委托加工物資、產成品（庫存商品）和在 產品（自制半成品）。 存貨具體預估方法如下： 1)原材料 主要為購進的印制電路板，預估人員對采購合同、憑證和出入庫情 第 12 頁 況進行核實，賬面值接近基準日的市場價值。本次預估以審計后的賬面 值作為預估值。 2)產成品 產成品主要為企業(yè)正常銷售的各種電力設備用裝臵等。均為正常銷 售產品。主要采用如下預估方法： 預估人員依據調查情況和企業(yè)提供的資料分析，對于產成品以不含 稅銷售價格減去銷售費用、全部稅金和一定的產品銷售利潤后確定預估 值。 預估價值=實際數量×不含稅售價×（1-產品銷售稅金及附加費率-銷 售費用率-營業(yè)利潤率×所得稅率-營業(yè)利潤率×（1-所得稅率）×r） (a) 不含稅售價：不含稅售價是按照預估基準日前后的市場價格確 定的； (b) 產品銷售稅金及附加費率主要包括以增值為稅基計算交納的城 市建設稅與教育附加； (c) 銷售費用率是按銷售費用與銷售收入的比例平均計算； (d) 營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷營業(yè)收入； (e) 所得稅率按企業(yè)現(xiàn)實執(zhí)行的稅率； (f) r為一定的率，由于產成品未來的銷售存在一定的市場風險，具 有一定的不確定性，根據基準日調查情況及基準日后實現(xiàn)銷售的情況確 定其風險。其中r對于暢銷產品為0，一般銷售產品為50%，勉強可銷售 的產品為。 3）委托加工物資 第 13 頁 主要為各種面板。預估人員對委托加工合同、發(fā)料憑證進行核實， 賬面值接近基準日的市場價值。本次預估以審計后的賬面值作為預估值。 4）在產品（自制半成品） 主要為生產領用的停留在各工序中的原材料等，這部分在產品的賬 面價值基本反映了該資產的現(xiàn)行市價，故在產品按核實后的賬面值計算 預估值。 2、非流動資產 （1）長期股權投資 對長期股權投資，首先對長期投資形成的原因、賬面值和實際狀況 等進行了取證核實，并查閱了投資協(xié)議、股東會決議、章程和有關會計 記錄等，以確定長期投資的真實性和完整性。 因下屬子均為控股或全資子，對其預估基準日的整體資產 均進行了預估，然后將被投資單位預估基準日凈資產預估值乘以蘇州東 菱振動試驗儀器有限的占股比例計算確定預估值： 長期投資預估值=被投資單位整體預估后凈資產×持股比例 在確定長期股權投資預估值時，預估人員沒有考慮控股權和少數股 權等因素產生的溢價和折價。 （2）固定資產-房屋建筑物 本次預估結合待預估房屋建(構)筑物的特點，本次預估對于企業(yè)自 建的房屋建筑物采用重臵成本法進行預估，對于企業(yè)外購商品房，因其 所在地房地產市場發(fā)達，有可供選擇的交易案例，本次預估采用市場比 較法進行預估。 第 14 頁 1）重臵成本法 預估值=重臵全價（不含稅）×綜合成新率 對于標的通過自建方式取得的房產采用重臵成本法進行估算。 對重要的建筑工程，重臵成本的計算主要采用“預決算調整法”或 “重編預算法”。即根據原概算或預決算工程量，進行適當調整后，套 用現(xiàn)行概預算定額及取費標準計算預估基準日工程造價的計算方法。 ①重臵全價的確定 重臵全價（不含稅）=建安綜合造價（不含稅）+前期費用及其他費 用（不含稅）+資金成本 A.建安綜合造價的確定 建安工程造價：對于有概算、預決算資料的重點工程，采用預決算 調整法，即預估人員根據預決算工程量，定額和預估基準日適用的價格 文件，測算出該工程的建筑安裝工程造價。 對于無概算、預決算資料的重點工程，采用重編預算法測算出預估 基準日的建筑安裝工程造價，即預估人員根據資產占有單位提供的圖紙 和現(xiàn)場勘察的實際情況測算工程量，根據有關定額和預估基準日適用的 價格文件，測算出該工程的建筑安裝工程造價。 對于一般的建筑工程，預估人員參考同類型的建筑安裝工程造價， 根據層高、柱距、跨度、裝修標準、水電設施等工程造價的差異進行修 正后得出委估建筑的建安造價。 B.前期費用及其它費用的確定 按照建設部門的有關標準和當地相關行政事業(yè)性收費規(guī)定確定。 第 15 頁 前期及其他費用(含稅)=工程建安造價(含稅)×費率(含稅)+建筑面 積×收費標準 前期及其他費用(不含稅)=工程建安造價(含稅)×費率(不含稅)+建 筑面積×收費標準 C.資金成本的確定 資金成本是指房屋建造過程中所耗用資金的利息或機會成本，以同 期銀行貸款利率計算，利率以預估基準日時中國人民銀行公布的貸款利 率為準；按照建造期資金均勻投入計算。 資金成本=(工程建安造價(含稅)+前期及其它費用(含稅))×貸款利 率×建設工期×1/2 ②成新率的確定 本次預估房屋建筑物成新率的確定，參照不同結構的房屋建筑物的 經濟壽命年限，并通過預估人員對各建(構)筑物的實地勘察，對建(構) 筑物的基礎、承重構件(梁、板、柱)、墻體、地面、屋面、門窗、墻面 粉刷、吊頂及上下水、通風、電照等各部分的勘察，根據原城鄉(xiāng)環(huán)境建 設保護部發(fā)布的《房屋完損等級評定標準》、《鑒定房屋新舊程度參考依 據》，結合建筑物使用狀況、維修保養(yǎng)情況，分別評定得出各建筑物的 尚可使用年限。 成新率根據房屋已使用年限和尚可使用年限計算。 成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)× ③預估值的計算 預估值=重臵成本（不含稅）×綜合成新率 第 16 頁 2)市場比較法 市場法是在求取一宗委估房地產價格時，依據替代原理，將委估房 地產與類似房地產的近期交易價格進行對照比較，通過對交易情況、交 易日期、區(qū)域因素和個別因素等進行修正，得出委估房地產在預估基準 日的價格。 基本計算公式為： P=P′×A×B×C×D 式中：P-----委估建筑物預估價值； P′-----參照物交易價格 A-----交易情況修正系數 B-----交易日期修正系數 C-----區(qū)域因素修正系數 D-----個別因素修正系數 交易情況修正系數A用于將參照物的交易價格調整為一般市場情況 下的正常、客觀、公正的交易價格； 交易日期修正系數B用于將參照物的交易價格調整為預估基準日的 價格； 區(qū)域因素修正系數C用于調整委估建筑物與參照物在地理位臵、周 邊環(huán)境、交通條件、基礎設施等方面的差異； 個別因素修正系數D用于調整委估建筑物與參照物在臨街狀況、結 構、朝向、樓層、裝修、施工質量、配套服務設施、已使用年限等方面 的差異。 第 17 頁 （3）固定資產-機器設備 根據本次預估目的，按照持續(xù)使用原則，以市場價格為依據，結合 委估設備的特點和收集資料情況，主要采用重臵成本法進行預估。 預估值=重臵全價×成新率 1）重臵全價的確定 ①機器設備重臵全價的確定 設備的重臵全價，在設備購臵價的基礎上，考慮該設備達到正常使 用狀態(tài)下的各種費用(包括購臵價、運雜費、安裝調試費、工程建設其 他費用和資金成本等)，綜合確定： 重臵全價=購臵價+運雜費+安裝調試費+工程建設其它費用+資金成 本-增值稅可抵扣金額 A.購臵價 主要通過向生產家或貿易詢價、或參照《2016 機電產品報價 手冊》等價格資料，以及參考近期同類設備的合同價格確定。對少數未 能查詢到購臵價的設備，采用同年代、同類別設備的價格變動率推算確 定購臵價。 B.運雜費 以含稅購臵價為基礎，根據生產家與設備所在地的距離不同，按 不同運雜費率計取。 C.安裝調試費 根據設備的特點、重量、安裝難易程度，以含稅購臵價為基礎，按 不同安裝費率計取。 第 18 頁 對小型、無須安裝的設備，不考慮安裝調試費。 D.其他費用 其他費用包括管理費、可行性研究報告及預估費、設計費、工程監(jiān) 理費等，是依據該設備所在地建設工程其他費用標準，結合本身設備特 點進行計算。 E.資金成本 根據各類設備不同，按此次預估基準日貸款利率，資金成本按均勻 投入計取。 資金成本=(含稅購臵價格+運雜費+安裝調試費+其他費用)×貸款 利率×建設工期×50% F.設備購臵價中可抵扣的增值稅 根據財稅[2008] 170 號《財政部國家稅務總局關于全國實施增值稅 轉型改革若干問題的通知》（自 2009 年 1 月 1 日起執(zhí)行），本次預估 對于符合增值稅抵扣條件的，計算出增值稅抵扣額后進行抵扣。 可抵扣進項稅額=設備購臵價/(1+0.17)×0.17+運雜費/(1+0.11) ×0. 11+安裝調試費/(1+0.11)×0. 11+前期費含稅與不含稅的差額 ②運輸車輛重臵全價的確定 根據當地汽車市場銷售信息等近期車輛市場價格資料，確定運輸車 輛的現(xiàn)行含稅購價，在此基礎上根據《中華人民共和國車輛購臵稅暫行 條例》規(guī)定計入車輛購臵稅、新車上戶牌照手續(xù)費等，同時根據財政部、 國家稅務總局《關于將鐵路運輸和郵政業(yè)納入營業(yè)稅改征增值稅試點的 通知》（財稅[2013]106 號）文件規(guī)定，在基準日 2014 年 1 月 1 日以后 第 19 頁 購臵車輛增值稅可以抵扣政策，即： 確定其重臵全價，計算公式如下： 重臵全價=不含稅購臵價+車輛購臵稅+新車上戶手續(xù)費 ③電子設備重臵全價的確定 根據當地市場信息及《中關村在線》，《太平洋電腦網》等近期市場 價格資料，確定預估基準日的電子設備價格，一般生產家提供免費運 輸及安裝調試，確定其重臵全價： 由于被預估單位為增值稅一般納稅人，故本次預估機器設備的購臵 價采用不含稅價。 重臵全價=購臵價（不含稅） 對于購臵時間較早，現(xiàn)市場上無相關型號但能使用的電子設備，參 照二手設備市場不含稅價格確定其重臵全價。 2）綜合成新率的確定 ①機器設備成新率 在本次預估過程中，按照設備的經濟使用壽命、現(xiàn)場勘察情況預計 設備尚可使用年限，并進而計算其成新率。其公式如下： 成新率=尚可使用年限/ (實際已使用年限+尚可使用年限)× 對價值量較小的一般設備則采用年限法確定其成新率。 ②車輛綜合成新率 對于運輸車輛，根據商務部、發(fā)改委、公安部、環(huán)境保護部令[2012]12 號《機動車強制報廢標準規(guī)定》的有關規(guī)定，按以下方法確定成新率后 取其較小者為終成新率，即： 第 20 頁 使用年限成新率＝（1－已使用年限/經濟或規(guī)定使用年限）× 行駛里程成新率＝（1－已行駛里程/規(guī)定行駛里程）× 成新率＝Min（使用年限成新率，行駛里程成新率）+a a：車輛特殊情況調整系數 同時對待估車輛進行必要的勘察鑒定，若勘察鑒定結果與按上述方 法確定的成新率相差較大，則進行適當的調整，若兩者結果相當，則不 進行調整。 另：直接按二手車市場價預估的車輛，不再考慮成新率。 ③電子設備成新率 采用年限法確定其成新率。 成新率=尚可使用年限/ (實際已使用年限+尚可使用年限) 另：直接按二手市場價預估的電子設備，無須計算成新率。 3）預估值的確定 預估值=重臵全價×成新率 對生產年代久遠，已無同類型型號的電子設備則參照近期二手市場 行情確定預估值。 （4）在建工程 此次在建工程采用重臵成本法預估。預估人員核實了相關工程合同、 財務記賬憑證等相關資料，并經現(xiàn)場勘察，詳細溝通了解了工程形象進 度等，結合本次在建工程特點，用以下預估方法： 對于改造裝修工程項目，本次預估在主體部分固定資產-房屋建筑 物中對應的項目中預估考慮。 第 21 頁 三期、四期、五期工程的裝修改造工程，至預估基準日已完工，工 程形象進度為，已全部支付改造工程款，本次預估在固定資產-房 屋建筑物中三期、四期、五期工程明細中對應的項目預估考慮。 （5）無形資產 1）無形資產-土地 根據《城鎮(zhèn)土地估價規(guī)程》，常用的估價方法有市場比較法、收益 還原法、假設開發(fā)法（剩余法）、成本逼近法、基準地價系數修正法等。 預估人員在實地勘察和調研的基礎上，結合待估宗地的特點、實際狀況 和資料收集情況，對待估宗地為工業(yè)用途的選擇采用成本逼近法和市場 比較法進行預估。 2）無形資產-其他無形資產 本次委估無形資產主要有賬面記錄的外購軟件9項和賬面未記錄的 109項專利、5項軟件著作權和12項注冊商標。 ①對于外購軟件類無形資產，預估預估人員查閱相關的證明資料， 了解原始入賬價值的構成，攤銷的方法和期限，查閱了原始憑證。調查 了解基準日賬面存在的各個軟件與目前市場上同種(或相近)軟件的技術 指標參數、能否滿足生產經營的要求、軟件升級及維護等情況，以同種 或相近軟件的基準日市場價作為預估值。 ②對于專利、軟著技術類無形資產，本次預估采用收益法從收益途 徑對該類無形資產進行預估。 因企業(yè)產品在銷售過程中，技術作為銷售量及銷售價格的主要因素， 采用利潤分成法較能合理測算企業(yè)專利軟著等技術的價值，其基本公式 第 22 頁 為： n Ri P ×K i 1 (1 r ) i 式中：P——待估技術的預估價值； Ri——預測第t年產品產生的利潤； K——利潤分成率； n——被預估對象的未來收益期； i——折現(xiàn)期； r——折現(xiàn)率。 利潤分成率計算公式如下： K=l+(h-l)×q 式中：K--待估專利技術利潤分成率； l--分成率的取值下限； h--分成率的取值上限； q--分成率的調整系數。 ③據預估人員了解，該企業(yè)商標在未來期間內商標給企業(yè)帶來的價 值和收益不明確，因此基于謹慎原則，本次對委托預估的商標，采用成 本法評定估算，成本法基本公式如下： P=C1+C2+C3 式中：P—預估值 C1—設計成本 C2—注冊及續(xù)延成本 C3—維護使用成本 第 23 頁 （5）長期待攤費用 對于長期待攤費用的預估，預估人員首先進行總賬、明細賬、會計 報表及清查預估明細表的核對。其次，核查了相關合同以及支出憑證， 確認費用支付真實，攤銷期合理，攤銷金額計算準確，以審計后經核實 的賬面值作為預估值。 （6）遞延所得稅資產 遞延所得稅資產是指因計提資產減值準備或預提費用而產生的，根 據稅法企業(yè)已經繳納，而根據企業(yè)會計制度核算需在以后期間轉回記入 所得稅科目的時間性差異的所得稅影響金額。 核對明細賬與總賬、報表余額是否相符，核對與委估明細表是否相 符，查閱款項金額、發(fā)生時間、業(yè)務內容等賬務記錄，以證實遞延所得 稅資產的真實性、完整性。在核實無誤的基礎上，以核實后賬面值確定 為預估值。 3、負債 檢驗核實各項負債在預估目的實現(xiàn)后的實際債務人、負債額，以預 估目的實現(xiàn)后的產權所有者實際需要承擔的負債項目及金額確定預估 值。 （三）收益法簡介 1、概述 預估人員在對本次預估的目的、預估對象和預估范圍、預估對象的 權屬性質和價值屬性的基礎上，針對本次預估所服務的經濟行為，根據 國家有關規(guī)定，確定按照收益途徑、采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF）估算 第 24 頁 蘇州東菱振動試驗儀器有限的股東全部權益價值。 現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF）是通過將企業(yè)未來預期的現(xiàn)金流折算為現(xiàn) 值，估計企業(yè)價值的一種方法，即通過預測企業(yè)未來預期現(xiàn)金流和采用 適宜的折現(xiàn)率，將預期現(xiàn)金流折算成現(xiàn)時價值，得到企業(yè)的價值。其適 用的基本條件是：企業(yè)具備持續(xù)經營的基礎和條件，經營與收益之間存 有較穩(wěn)定的對應關系，并且未來收益和風險能夠預測及可量化。使用現(xiàn) 金流折現(xiàn)法的關鍵在于未來預期現(xiàn)金流的預測，以及數據采集和處理的 客觀性和可靠性等。當對未來預期現(xiàn)金流的預測較為客觀公正、折現(xiàn)率 的選取較為合理時，其估值結果較能完整地體現(xiàn)企業(yè)的價值，易于為市 場所接受。 2、基本預估思路 根據本次預估盡職調查情況以及預估對象資產構成和主營業(yè)務特 點，本次預估的基本思路是以預估對象經審計的財務報表為基礎預 測其權益資本價值，即首先按照收益途徑采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF）， 預測預估對象的經營性資產的價值，再加上基準日的其他非經營性或溢 余性資產（負債）的價值，來得到預估對象的企業(yè)價值，并由企業(yè)價值 經扣減付息債務價值后，來得出預估對象的股東全部權益價值。 本次預估的具體思路是： （1）對納入報表范圍的資產和主營業(yè)務，按照歷史經營狀況的變 化趨勢和業(yè)務類型預測預期收益（凈現(xiàn)金流量），并折現(xiàn)得到經營性資 產的價值； （2）將納入報表范圍，但在預期收益（凈現(xiàn)金流量）預測中未予 第 25 頁 考慮的諸如基準日存在的貨幣資金，應收、應付借款等現(xiàn)金類資產（負 債）；呆滯或閑臵設備等類資產，定義為基準日存在的溢余性或非經營 性資產（負債），單獨預測其價值； （3）由上述各項資產和負債價值的加和，得出預估對象的企業(yè)價 值，經扣減基準日的付息債務價值后，得到預估對象的權益資本（股東 全部權益）價值。 3、預估模型 1.基本模型 本次預估的基本模型為： E BD （1） 式中： E：預估對象的股東全部權益（凈資產）價值； B：預估對象的企業(yè)價值； B PI C （2） P：預估對象的經營性資產價值； n Ri Rn 1 P （3） i 1 (1 r ) i r (1 r ) n 式中： Ri：預估對象未來第 i 年的預期收益（自由現(xiàn)金流量）； r：折現(xiàn)率； n：預估對象的未來經營期； I：預估對象基準日的長期投資價值； 第 26 頁 C：預估對象基準日存在的溢余或非經營性資產（負債）的價值； C C 1C2 （4） C1：預估對象基準日存在的流動性溢余或非經營性資產（負債）價 值； C2：預估對象基準日存在的非流動性溢余或非經營性資產（負債） 價值； D：預估對象的付息債務價值。 2.收益指標 本次預估，使用企業(yè)的自由現(xiàn)金流量作為預估對象經營性資產的收 益指標，其基本定義為： R=凈利潤+折舊攤銷+扣稅后付息債務利息-追加資本（5） 根據預估對象的經營歷史以及未來市場發(fā)展等，估算其未來經營期 內的自由現(xiàn)金流量。將未來經營期內的自由現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)并加和， 測算得到企業(yè)的經營性資產價值。 3.折現(xiàn)率 本次預估采用資本資產加權平均成本模型（WACC）確定折現(xiàn)率 r： r rd wd re we （6） 式中： Wd：預估對象的債務比率； D wd ( E D) （7） We：預估對象的權益比率； 第 27 頁 E we ( E D) （8） rd：所得稅后的付息債務利率； re：權益資本成本。本次預估按資本資產定價模型（CAPM）確定 權益資本成本 re； re r f e (rm r f ) （9） 式中： rf：無風險報酬率； rm：市場期望報酬率； ε：預估對象的特性風險調整系數； βe：預估對象權益資本的預期市場風險系數； D e u (1 (1 t ) ) （10） E βu：可比的預期無杠桿市場風險系數； t u Di 1 (1 t) Ei （11） βt：可比股票（資產）的預期市場平均風險系數； t 34% K 66% x （12） 式中： K：未來預期股票市場的平均風險值，通常假設K=1； βx：可比股票（資產）的歷史市場平均風險系數； Di、Ei：分別為可比的付息債務與權益資本。 第 28 頁 八、預估假設 本次預估中，預估人員遵循了以下預估假設： （一）一般假設 1.交易假設 交易假設是假定所有待預估資產已經處在交易的過程中，預估人員 根據待預估資產的交易條件等模擬市場進行估價。交易假設是資產預估 得以進行的一個基本的前提假設。 2.公開市場假設 公開市場假設，是假定在市場上交易的資產，或擬在市場上交易的 資產，資產交易雙方彼此地位平等，彼此都有獲取足夠市場信息的機會 和時間，以便于對資產的功能、用途及其交易價格等作出理智的判斷。 公開市場假設以資產在市場上可以公開買賣為基礎。 3.資產持續(xù)經營假設 資產持續(xù)經營假設是指預估時需根據被預估資產按目前的用途和 使用的方式、規(guī)模、頻度、環(huán)境等情況繼續(xù)使用，或者在有所改變的基 礎上使用，相應確定預估方法、參數和依據。 （二）特殊假設 1.本次預估假設預估基準日外部經濟環(huán)境不變，國家現(xiàn)行的宏觀經 濟不發(fā)生重大變化； 2.企業(yè)所處的社會經濟環(huán)境以及所執(zhí)行的稅賦、稅率等政策無重大 變化； 第 29 頁 3.企業(yè)未來的經營管理班子盡職，并繼續(xù)保持現(xiàn)有的經營管理模式； 4.預估對象在未來經營期內經營范圍和方式、主營業(yè)務結構、收入 成本構成以及未來業(yè)務的銷售策略和成本控制等按照未來規(guī)劃進行，不 會在企業(yè)計劃的基礎上發(fā)生較大變化; 5. 在未來的預測期內，預估對象的各項期間費用的固定費用不會在 現(xiàn)有基礎上發(fā)生大幅的變化，仍將保持其近幾年的變化趨勢持續(xù)，對 于變動費用隨經營規(guī)模的變化而同步變動； 6.鑒于企業(yè)的貨幣資金或其銀行存款等在生產經營過程中頻繁變化 且閑臵資金均已作為溢余資產考慮，預估時不考慮存款產生的利息收入， 也不考慮付息債務之外的其他不確定性損益； 7.本次預估的各項資產均以預估基準日的實際存量為前提，有關資 產的現(xiàn)行市價以預估基準日的國內有效價格為依據； 8.本次預估假設委托方及標的提供的基礎資料和財務資料線.預估范圍僅以委托方及標的提供的預估申報表為準，未考慮 委托方及標的提供清單以外可能存在的或有資產及或有負債； 10.標的為高新技術企業(yè)，享受15%的所得稅優(yōu)惠政策，本次預 估，假設其繼續(xù)享受該稅收優(yōu)惠政策。 11.本次預估測算的各項參數取值不考慮通貨膨脹因素的影響。 第 30 頁 九、預估結論 （一）資產基礎法預估結論 由于資產基礎法尚未完成，根據目前的工作情況，其結論如下 總資產賬面值40,992.38萬元，預估值53,638.82萬元，預估增值 12,646.44萬元，增值率30.85 %。 負債賬面值34,563.64萬元，預估值34,563.64萬元，預估無增減值。 凈 資 產 賬 面 值 6,428.74 萬 元 ， 預 估 值 19,075.18 萬 元 ， 預 估 增 值 12,646.44萬元，增值率196.72 %。詳見下表。 表 10-1 資產預估結果匯總表 金額單位：人民幣萬元 賬面價值 預估價值 增減值 增值率％ 項目 B C D=C-B E=D/B× 1 流動資產 29,617.86 30,321.32 703.46 2.38 2 非流動資產 11,374.52 23,317.50 11,942.98 105.00 3 其中：長期股權投資 5,466.54 14,779.28 9,312.74 170.36 4 投資性房地產 - - - 5 固定資產 4,879.98 6,160.24 1,280.26 26.23 6 無形資產 440.89 2,236.85 1,795.96 407.35 7 長期待攤費用 101.15 101.15 - - 8 遞延所得稅資產 39.99 39.99 - - 9 資產總計 40,992.38 53,638.82 12,646.44 30.85 10 流動負債 34,563.64 34,563.64 - - 11 非流動負債 - - - 12 負債總計 34,563.64 34,563.64 - - 13 凈資產（所有者權益） 6,428.74 19,075.18 12,646.44 196.72 資產基礎法預估結論詳細情況見預估明細表。 第 31 頁 （二）收益法預估結論 經實施清查核實、實地查勘、市場調查和詢證、評定估算等預估程 序，采用收益法對企業(yè)股東全部權益價值進行預估。蘇州東菱振動試驗 儀器有限的股東全部權益的賬面值為 6,428.74 萬元，預估后的股東 全部權益價值為 36,126.89 萬元，預估增值 29,698.15 萬元，增值率 461.96%。 （三）預估結果分析及終預估結論 從預估結論看，資產基礎法預估結論低于與收益法預估結論。資產 基礎法預估是以資產的成本重臵為價值標準，反映的是資產投入(購建 成本)所耗費的社會必要勞動，這種購建成本通常將隨著國民經濟的變 化而變化；而收益法預估是以資產的預期收益為價值標準，反映的是資 產的產出能力(獲利能力)的大小，這種獲利能力通常將受到宏觀經濟、 政府控制以及資產的有效使用等多種條件的影響。在如此兩種不同價值 標準前提下會產生一定的差異。 蘇州東菱振動試驗儀器有限所處的行業(yè)具有“輕資產”的特點， 其固定資產投入相對較小，賬面值不高，而企業(yè)主要價值除了固定資產、 營運資金等有形資源之外，還包含企業(yè)的研發(fā)技術、產品優(yōu)勢、管理經 驗、優(yōu)惠政策、業(yè)務網絡、服務能力、品牌優(yōu)勢等重要的無形資源的貢 獻，而上述無形資源無法通過量化體現(xiàn)在資產負債表中，但是卻對股東 全部權益價值具有重要影響，因此采用資產基礎法無法準確反映其市場 真實價值。 以收益法預估結果，得出在預估基準日蘇州東菱振動試驗儀器有限 股東全部權益價值為36,126.89萬元。 第 32 頁 十、特別事項說明 本次預估相關工作尚未完成，預估結果是建立在已有工作的基礎上， 預估結論以正式預估報告為準。 第 33 頁返回搜狐，查看更多
以上信息由無錫瑪瑞特科技有限公司整理編輯，了解更多高低溫試驗箱,高低溫交變濕熱試驗箱,步入式高低溫試驗室,復合鹽霧試驗箱信息請訪問http://www.xrcixiu.cn